AKALIN FINANCE olarak, Türkiye sermaye piyasalarındaki halka arz faaliyetlerini analiz eden “Halka Arz Eğilimleri Raporu 2024” adlı çalışmamızı yayımlamaktan mutluluk duyuyoruz. Şirketlerin sermaye piyasalarından sağlayabileceği faydaları vurgulamanın yanı sıra, yatırımcıların güncel piyasa dinamiklerini değerlendirmeleri için tasarlanan raporumuzun, okuyuculara yeni perspektifler kazandırmasını diliyoruz.
Genel Bakış
2024 yılında sıkı para politikalarının gölgesinde Türkiye'de halka arz sayısında düşüş yaşanırken, orta ölçekli şirketlerin halka arz işlemlerindeki artan ağırlığı dikkat çekti.
2024’ün ekonomi ana gündemini belirleyen artan faiz oranları ve parasal sıkılaşma politikaları, yatırımcıların risk iştahını azaltırken finansmana erişim üzerinde baskı yarattı. Bu durum halka arz aktivitelerini de çeşitli yönlerden etkiledi.
BİST Halka Arz Endeksi, 2024 yılında ABD$ bazında nominal olarak %2 düşüş kaydederken, BİST-100 Endeksi'ne kıyasla %11 daha düşük bir performans sergiledi.
2024 yılında toplam toplam 34 halka arz işlemi gerçekleştirildi. Bu sayı, 2020 yılından bu yana kaydedilen en düşük seviye olarak dikkat çekiyor.
Yükselmekte olan borçlanma maliyetleri yüzünden şirketlerin halka arz başvurusu geçen yıllara kıyasla önemli ölçüde artış kaydetti. 2024 yılında halka arz için başvurup, süreci devam eden 88 şirket olduğu tahmin ediliyor.
Halka arz işlemlerinde, orta ölçekli sanayi şirketlerin ağırlığının arttığı gözlemlendi.
Ana Bulgular
Halka Arz Sayısı ve Gelirleri
2024 yılında toplam 34 halka arz işlemi gerçekleşti.
Halka arz gelirleri, bir önceki yıla kıyasla %43 düşüşle 1,8 milyar ABD doları seviyesinde kaldı.
Ortalama halka arz büyüklüğü 42 milyon ABD doları olarak gerçekleşti.
Kaynak: EquityRT, Akalın Finans
Sektörel Dağılım
Sanayi sektörü, halka arz gelirlerinin %58’sini oluşturarak lider konumunu sürdürdü.
Teknoloji sektörü, halka arz gelirlerinin %11’ini elde ederek payını artırdı.
Hizmetler, enerji ve GYO sektörlerinde işlem sayılarında ve gelirlerde belirgin düşüş yaşandı.
Kaynak: EquityRT, Akalın Finans
Yatırımcı Katılımı
2024 yılında ortalama bireysel yatırımcı sayısı 1,8 milyon kişi oldu.
Yılın ilk yarısında bireysel yatırımcı sayısı 2,5 milyon iken, ikinci yarıda %80 düşüşle 500 bine geriledi.
2024 yılında ortalama talep çarpanı (toplam talep / halka arz geliri) 3.0x olarak kaydedildi.
Kaynak: EquityRT, Akalın Finans
Değerleme Çarpanları ve İskontolar
Halka arz öncesi hisse değerlerinin işaret ettiği ABD$ bazlı FD/FAVÖK çarpanı, 2024 yılında ortalama 8.2x olarak gerçekleşti.
Teknoloji ve enerji sektörlerinde FD/FAVÖK çarpanlarının, diğer sektörlere kıyasla daha yüksek olduğu gözlemlendi.
Halka arz iskontosu, %27 ile son dört yılın en yüksek seviyesine ulaştı.
Kaynak: EquityRT, Akalın Finans
2025 Beklentileri
Faiz indirimlerinin, halka arzlar için fırsat ve riskleri bir arada yaratmasını bekliyoruz.
Borçlanma maliyetlerinin düşmesi ve döviz kurundaki dengeli seyir, bazı şirketlerin borçlanma işlemlerini halka arza tercih etmesine yol açabilecektir.
Ancak reel faiz oranlarının hala yüksek seyredeceği bir ortamda, halka arzların cazip bir finansman yöntemi olarak önemini koruyacağını öngörüyoruz.
Sanayi ve teknoloji sektörlerindeki yüksek karlılık ve büyüme potansiyeline sahip şirketlerin, yatırımcılar için çekiciliğini koruyacağını düşünüyoruz.
Ayrıca faiz indirimlerinin bireysel yatırımcı ilgisinde, bu yıla kıyasla belirgin bir artışa yol açabileceğini değerlendiriyoruz.
Bununla birlikte, yatırımcıların temkinli bir değerleme stratejisi izleyerek halka arz işlemlerine daha seçici yaklaşacağını tahmin ediyoruz.
Raporun Tamamını İndirin
Daha fazla bilgi ve analiz için raporun tamamını buradan indirebilirsiniz.
